美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）已經(jīng)將利率降至接近于零，但他仍需決定是否應該就這種水平會維持多久進行更多說明。

聯(lián)儲的官員們一直忙于推出緊急貸款計劃，為新冠病毒大流行期間幾乎停擺的經(jīng)濟提供流動性。這讓他們偏離了在更為正常的時期關(guān)注的主要目標：商議設(shè)定借貸成本。

鮑威爾和他在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的同僚們在這方面仍有重要決定要做。上次利率如此之低時，一個重要教訓是，如果想要最大限度地提振經(jīng)濟，就必須向公眾明確說明他們打算讓低利率維持多久。

這也是為何在周二開始的為期兩天的FOMC會議上，他們發(fā)布的有關(guān)未來利率走勢的指引可能會成為討論內(nèi)容的一部分——盡管相關(guān)討論還為時過早，不會導致北京時間周四凌晨2：00的政策聲明出現(xiàn)重大調(diào)整。

Evercore ISI駐華盛頓的副主席Krishna Guha稱，迫切需要美聯(lián)儲盡快提供強有力的前瞻指引承諾，以加強對經(jīng)濟強勁復蘇的預期，通過提振通脹預期來降低實際利率，并說服企業(yè)通過其信貸計劃增加借款，而不是降低成本和保持觀望。

在3月15日宣布將隔夜利率下調(diào)至接近零時，F(xiàn)OMC表示，在確信美國經(jīng)濟受住近期事件的考驗，并有望實現(xiàn)其就業(yè)最大化和價格穩(wěn)定目標之前，將保持利率不變。

此后，由于經(jīng)濟大范圍封鎖以限制病毒的傳播，數(shù)百萬美國人失去了工作。最新數(shù)據(jù)顯示，4月失業(yè)率可能已升至20%，是2008年危機后的兩倍。

原為紐約聯(lián)儲官員Guha和Simon Potter表示，3月15日聲明的措辭留下了太多解釋的空間。他們一同建議FOMC公開承諾，至少在失業(yè)率回到4%之前，將基準利率維持在零水平。不過，他們進一步指出，在2020年年初以來的通脹率平均升至2.5%之前，美聯(lián)儲也應該承諾零利率。

所有這些都將向公眾傳遞一個信息，即央行不會過早地收緊政策，從而穩(wěn)定較長期的利率，幫助其避免上次經(jīng)濟衰退后漫長而緩慢擴張過程中出現(xiàn)的那種政策失誤。

責任編輯：唐婧

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