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来源：中国经济网时间：2022-08-09 06:53:36

沪深交易所有序推进组合型信用?；ず显际缘?

(资料图片)

近年来，为了支持民企债券融资，监管部门多措并举促进信用?；すぞ咭滴穹⒄?，持续增强服务民营经济质效。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，近年来市场债券违约风险加大，导致民企融资渠道不顺，融资成本上升。各类信用?；すぞ叩耐瞥?，有利于为民企增信，畅通民企融资渠道，助力企业高质量发展。信用?；すぞ叻掷肓诵庞梅缦沼胧谐》缦?，进一步降低了市场整体的系统性风险，促进了我国资本市场稳定良好运行，助力金融持续为我国民营经济注入活力。

今年3月底，证监会曾表示，发挥市场化增信作用，鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用?；すぞ呶裼笠嫡谧侍峁┰鲂胖С?，尽快推出组合型信用?；ず显家滴?。此后，沪深交易所先后召开交易所市场信用?；すぞ咧С置衿笳谧首富?、信用?；すぞ呗蚍交寡刑只岬然嵋?，持续探索研究提升信用?；すぞ叻衩裼弥市У恼叽胧?。

目前来看，在监管部门的支持下，信用?；すぞ咴谥γ裼笠涤绕涫敲裼科笳谧噬先〉昧嘶Ч?，有力支持相关企业发展。

今年5月份，交易所债市推出民营企业债券融资专项支持计划，支持中证金融通过与市场机构联合创设信用?；すぞ叩姆绞街γ衿笳谧?，首单项目也于当月落地，由专项支持计划与金融机构联合为“GC晶电01”提供1亿元增信支持，助力企业债券融资5亿元。日前，记者从深交所获悉，交易所市场已落地9单民企债券融资专项支持计划，并做好后续民企债券融资专项支持计划的创设安排。

5月16日，市场上首单民营房企信用?；すぞ呗涞?。深交所推出中证金融和专项计划管理人中信证券联合创设的信用?；て局?，与龙湖供应链ABS配套成功完成簿记。龙湖供应链ABS发行总规模4.02亿元，优先级资产支持证券利率3.50%。对应信用?；て局っ灞窘?000万元，被?；け甑姆⑿泄婺?亿元。随后，碧桂园、美的置业等民营房企纷纷跟进，试水“债券发行＋信用?；すぞ摺比谧誓Ｊ?，民营房企融资环境逐渐回暖。此外，记者从上交所获悉，截至7月中旬，上交所创设民企信用?；すぞ?8亿元，支持民营企业债券融资250亿元。

东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对《证券日报》记者分析称，“债券发行+信用?；すぞ摺蹦Ｊ皆谥γ裼笠嫡谧史矫娴淖饔弥饕逑衷谝韵路矫妫盒庞帽；すぞ呖梢远哉鸬椒缦兆谱饔?，如发生债券违约，创设机构将代为还款，相当于创设机构以自身信用直接对债券进行信用增进，这可以缩减投资人购买债券的风险敞口，提高投资人对债券的认可度，从而提高民企债券发行的成功率，并有助于降低债券发行利率。

陈雳表示，目前来看，信用?；すぞ咭朊衿笳⑿泻?，民企融资困难的问题得到了一定改善，优质民企的债券发行利率与利差持续下降，信用?；すぞ叩耐瞥鲇行У爻┩嗣衿笕谧是?，降低了融资成本。

此外，记者了解到，沪深交易所有序推进组合型信用?；ず显迹ㄒ韵录虺啤癈DX”）业务试点工作。

7月份，沪深交易所先后修订发布信用?；すぞ呓灰滓滴裰敢?，明确在前期信用?；ず显际缘慊∩?，开展CDX业务试点。

7月18日，上交所首批两个CDX试点产品交易及报价功能上线实施。交易首日，招商证券等机构积极参与交易与报价，共有9家机构达成交易29笔，合计名义本金6.5亿元；深交所于7月29日发布“深交所主要发行人CDX组合”和“粤港澳大湾区主要发行人CDX组合”，目前正积极组织市场做好首批试点落地工作。

对于如何更好发挥信用?；すぞ咦饔?，陈雳建议从以下三方面着手：一是继续支持信用?；すぞ咭滴翊葱?，探索新模式，解决民企融资难题，推动金融更好助力实体经济发展；二是继续加强对信用?；すぞ咭滴竦募喙芴逑到ㄉ?，有效化解市场风险；三是加大对信用衍生品市场的培育，推进多层次资本市场建设。

本报记者 邢 萌

关键词： 债券融资 融资渠道 民营经济 市场风险 中证金融